白酒股震荡走高，皇台酒业涨停，金徽酒、酒鬼酒、贵州茅台、舍得酒业、金种子酒跟涨。
当前市场炒作白酒板块的核心逻辑在于板块估值处于近十年历史低位，安全边际充足，中长期配置价值凸显。同时，贵州茅台落地全新代售政策重塑行业渠道生态，叠加两会释放提振消费强信号，白酒板块的防御属性与底部反弹潜力受到资金重点关注。
消息面上，今年两会将扩大内需列为26年经济工作的首要任务，强调扩大优质消费品和服务供给，激发下沉市场消费活力，消费品以旧换新政策接续实施并加力扩容，为白酒行业带来政策支持。
3月13日，贵州茅台落地多款核心个性化非标产品代售政策，产品所有权归茅台所有，经销商缴纳保证金参与代售并赚取固定服务费，倒逼渠道提升动销能力，线上线下联动夯实ToC转型基础，重塑白酒渠道生态。
中信建投研报指出，当前白酒板块估值已回落至近十年历史低位，中证白酒指数PE-TTM仅约17倍，处于近10年极低分位，叠加春节动销平稳、渠道库存逐步改善、高股息托底，安全边际充足，中长期配置价值凸显，具备显著的估值修复空间，值得重点关注与布局。
相关行业：
高端白酒：高端白酒品牌具备深厚的品牌护城河与市场定价权，在行业深度调整期内需求韧性更强。随着茅台等龙头企业推进渠道改革，打破传统囤货套利逻辑，推动渠道利润回归服务本质，高端白酒的品牌价值将进一步贴近真实消费需求，相关龙头企业将直接受益于行业估值修复行情。
次高端白酒：次高端白酒凭借精准的市场定位与性价比优势，在消费升级趋势与下沉市场拓展中具备较大增长潜力。伴随行业“反内卷”政策持续落地，企业盈利能力与ROE有望逐步改善，具备区域渠道优势与产品特色的次高端酒企将迎来业绩释放窗口，分享行业底部反弹红利。
白酒渠道服务：茅台代售政策的落地推动白酒行业渠道生态重构，渠道盈利逻辑从价差转向服务收益。具备专业获客能力、动销运营能力与线下服务能力的渠道服务商，将受益于行业渠道模式变革，迎来业务拓展与盈利模式升级的全新发展机遇。
产业链公司：
贵州茅台：国内白酒行业绝对龙头，3月13日落地核心个性化非标产品代售政策，重塑行业渠道运营逻辑，彻底打破传统囤货套利的盈利模式，进一步夯实ToC转型基础，强化品牌产业链主导权，目前公司总市值达1.77万亿元，具备长期配置价值。
泸州老窖：国内高端白酒核心企业之一，本周领涨白酒板块，2025年前三季度毛利率维持87.11%高位，具备深厚的品牌底蕴与品质优势，在行业底部反弹行情中估值修复弹性充足，业绩表现具备较强韧性。
皇台酒业：今日盘中涨停的领涨个股，作为区域白酒代表性企业，凭借灵活的市场策略与多元化产品布局，充分受益于白酒板块底部反弹行情，在本轮板块上涨中表现亮眼，凸显较强的行情联动弹性。
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